国债期货高开低走 10年期主力合约跌0.12%


国债期货高开低走 10年期主力合约跌0.12%

  9月4日,国债期货小幅高开,随后一路震荡走低。截至下午收盘,10年期主力合约跌0.12%,5年期主力合约跌0.09%,2年期主力合约跌0.02%。

  央行开展1000亿逆回购操作 本周净回笼4700亿

  今日,央行公告,为维护银行体系流动性合理充裕,2020年9月4日人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。本周净回笼4700亿。

  中信证券:债市持续走熊支撑逻辑不强 向上空间不大

  中信证券认为,近期债券市场表现比较弱,从收益率曲线来看,走出了一轮熊平的走势,流动性的结构分层是重要的原因之一。我们认为债市持续走熊的支撑逻辑并不强。继续熊平的逻辑要求短端利率继续上行,推动长端利率向上。但银行体系仍然承担为实体宽信用和降成本的任务,明年不良的压力预计也会增加,没有必要刻意维持流动性分层的状态,降准或超额续作MLF缓和压力可能是更好的选择。熊陡的可能性更小,我们不能期待疫情冲击之后,经济的内生动力反而迅速变强,让经济过热,导致政策大幅收紧,抬高社会融资成本。经历了8月份草木皆兵的债券市场后,我们认为央行操刀降准的可能性在上升,维持10年国债到期收益率将在2.8%~3.0%区间震荡的判断,利率超跌之后反而形成了较好的入场时机

  江海证券:债券市场已经超调

  江海证券称,目前债券市场已经超调,债券配置价值较高,这本身就是市场可能逐步企稳的前提条件,因此建议机构积极配置。既然市场已经处于超调环境,交易修复行情需要看经济基本面复苏的放缓,央行货币政策适度宽松的态度缓和市场对流动性的担心,以及股债跷跷板效应对债券压力的下降等等因素。

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责任编辑:李铁民